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热铁皮屋顶上
2024-12-25 02:47
用信贷替代货币会产生周期性,信贷使得收入增长速度在短期内超过生产率增长速度,但这条曲线会下降,这时来到了短期债务周期,支出和收入增长速度超过商品速度,发生通货膨胀,央行提高利率,借债减少,还款额增加,导致支出速度放慢,商品价格就会下跌,发生通货紧缩。经济活动进一步减少就会产生经济衰退,此时央行会降低利率,加速经济活动,出现新一次的经济扩张。长期反复,人们过度借贷消费,出现了泡沫经济。偿债资本增加,支出减少,周期开始逆转。但当利率降低为0时,央行无法再降低利率,就来到了杠杆化阶段,收入与债务严重不平衡,国家内部经济萧条,穷富对立,社会动荡,国家外部债务矛盾尖锐,给诸如纳粹分子等的上台提供了机会,出现进一步政治问题,刺激和恢复经济就变得更加复杂和困难了。
夏纪葵
2024-12-25 09:22